18 ноября 2025 года, Москва — управляющий партнёр Polaris Capital Юлия Ким выступила на II Форуме «Рынок ценных бумаг» от АКРА, став одним из ключевых спикеров панели «От первых раундов до публичного рынка: PE&VC как драйвер развития российского финансового рынка».
Дискуссия собрала представителей крупнейших институциональных игроков и инвестфондов, и была посвящена роли венчурных и private equity фондов в развитии российского рынка капитала в новых реалиях.
В выступлении Юлия отметила, что PE-индустрия в России сохраняет значимое влияние, но функционирует в уникальной, полностью локализованной форме. После ухода международного капитала сделки сегодня совершаются российскими фондами, крупными family offices и корпорациями. По текущим оценкам, в стране работает более 50 фондов, включая VC, а активных PE-игроков - около 30, большинство из которых представляют профессиональные семейные офисы. Основной фокус рынка сместился в сторону mid-market, buyout и special situations, а подавляющая часть крупных сделок последних лет была связана с выкупом активов международных компаний, покидавших Россию.
Особое внимание Юлия уделила состоянию российского венчурного рынка, который сейчас является самым слабым звеном цепочки VC → PE → IPO. Высокие ставки сделали безрисковые инструменты слишком привлекательными, а у стартапов ухудшилась экономика и выросли риски. Чтобы перезапустить венчурный рынок, по словам Юлии, необходимо одновременно обеспечить предсказуемость регуляторной среды, снизить стоимость капитала и расширить базу LP.
Юлия также остановилась на вопросе механики получения ликвидности PE-фондами и IPO как стратегии выхода из капитала. Экзиты на российском рынке преимущественно остаются непубличными: сделки со стратегами, buyback мажоритариями или вторичные продажи локальным инвесторам. IPO, по словам Юлии, остается рабочим, но «точечным» каналом выхода, доступным лишь компаниям, заранее прошедшим серьёзную подготовку к публичности. Это характерно не только для российского рынка: в Европе в прошлом годы 36% от объёма выходов составила продажа другим фондам, 26% - продажа стратегам и остальное - IPO, списания, LBOs и т.п..
Выступление Юлии Ким вызвало активное обсуждение среди участников панели. Представители индустрии поднимали вопросы прозрачности сделок, оценки рисков, структуры спроса и роли макроэкономических факторов в формировании интереса к публичным размещениям.
Дискуссия собрала представителей крупнейших институциональных игроков и инвестфондов, и была посвящена роли венчурных и private equity фондов в развитии российского рынка капитала в новых реалиях.
В выступлении Юлия отметила, что PE-индустрия в России сохраняет значимое влияние, но функционирует в уникальной, полностью локализованной форме. После ухода международного капитала сделки сегодня совершаются российскими фондами, крупными family offices и корпорациями. По текущим оценкам, в стране работает более 50 фондов, включая VC, а активных PE-игроков - около 30, большинство из которых представляют профессиональные семейные офисы. Основной фокус рынка сместился в сторону mid-market, buyout и special situations, а подавляющая часть крупных сделок последних лет была связана с выкупом активов международных компаний, покидавших Россию.
Особое внимание Юлия уделила состоянию российского венчурного рынка, который сейчас является самым слабым звеном цепочки VC → PE → IPO. Высокие ставки сделали безрисковые инструменты слишком привлекательными, а у стартапов ухудшилась экономика и выросли риски. Чтобы перезапустить венчурный рынок, по словам Юлии, необходимо одновременно обеспечить предсказуемость регуляторной среды, снизить стоимость капитала и расширить базу LP.
Юлия также остановилась на вопросе механики получения ликвидности PE-фондами и IPO как стратегии выхода из капитала. Экзиты на российском рынке преимущественно остаются непубличными: сделки со стратегами, buyback мажоритариями или вторичные продажи локальным инвесторам. IPO, по словам Юлии, остается рабочим, но «точечным» каналом выхода, доступным лишь компаниям, заранее прошедшим серьёзную подготовку к публичности. Это характерно не только для российского рынка: в Европе в прошлом годы 36% от объёма выходов составила продажа другим фондам, 26% - продажа стратегам и остальное - IPO, списания, LBOs и т.п..
Выступление Юлии Ким вызвало активное обсуждение среди участников панели. Представители индустрии поднимали вопросы прозрачности сделок, оценки рисков, структуры спроса и роли макроэкономических факторов в формировании интереса к публичным размещениям.
