25 марта 2026 года, Москва — управляющий партнёр Polaris Capital Юлия Ким выступила модератором сессии «Новые имена и отрасли на рынках капитала» в рамках IV Российского форума финансового рынка, организованного АКРА. Дискуссия была посвящена формированию новой волны эмитентов на российском рынке капитала и трансформации требований инвесторов в условиях высокой ставки, ограниченной ликвидности и сдержанного аппетита к риску.
В ходе сессии участники отметили, что рынок IPO находится в фазе адаптации: макроэкономические ограничения, слабые результаты ряда отраслей в 2025 году и ограниченный приток капитала в акции формируют более консервативное поведение инвесторов. При этом компании продолжают готовиться к выходу на публичный рынок, а ключевой вопрос смещается из плоскости «выходить или нет» в плоскость «когда и в каком формате выходить».
Отдельное внимание было уделено расширению отраслевой структуры рынка. Наряду с традиционными секторами формируется новая группа потенциальных эмитентов - технологические компании, индустриальные решения, медицинские и платформенные бизнесы.
Участники также обсудили вопросы оценки компаний из новых отраслей. В условиях отсутствия прямых аналогов на российском рынке эмитенты вынуждены ориентироваться на международные бенчмарки, адаптируя их с учётом локальных рисков, стоимости капитала и ограничений ликвидности. Инвесторы, в свою очередь, предъявляют повышенные требования к прибыльности, устойчивости денежных потоков, уровню долговой нагрузки, прозрачности бизнес-модели и наличию дивидендной политики.
Значительное внимание было уделено облигациям как промежуточному этапу подготовки к IPO. Участники отметили, что выход на рынок публичного долга позволяет протестировать интерес инвесторов, выстроить процессы раскрытия информации, сформировать кредитную историю и повысить узнаваемость компании.
В завершение сессии участники отметили, что российский рынок капитала вступает в фазу структурного обновления: появляются новые отрасли, новые бизнес-модели и новые эмитенты. При этом ключевыми факторами успешного выхода на публичный рынок остаются прозрачность бизнеса, зрелость процессов, понятная экономика, убедительная инвестиционная история и готовность компании быстро воспользоваться «окном возможностей» при восстановлении рыночного спроса.
В ходе сессии участники отметили, что рынок IPO находится в фазе адаптации: макроэкономические ограничения, слабые результаты ряда отраслей в 2025 году и ограниченный приток капитала в акции формируют более консервативное поведение инвесторов. При этом компании продолжают готовиться к выходу на публичный рынок, а ключевой вопрос смещается из плоскости «выходить или нет» в плоскость «когда и в каком формате выходить».
Отдельное внимание было уделено расширению отраслевой структуры рынка. Наряду с традиционными секторами формируется новая группа потенциальных эмитентов - технологические компании, индустриальные решения, медицинские и платформенные бизнесы.
Участники также обсудили вопросы оценки компаний из новых отраслей. В условиях отсутствия прямых аналогов на российском рынке эмитенты вынуждены ориентироваться на международные бенчмарки, адаптируя их с учётом локальных рисков, стоимости капитала и ограничений ликвидности. Инвесторы, в свою очередь, предъявляют повышенные требования к прибыльности, устойчивости денежных потоков, уровню долговой нагрузки, прозрачности бизнес-модели и наличию дивидендной политики.
Значительное внимание было уделено облигациям как промежуточному этапу подготовки к IPO. Участники отметили, что выход на рынок публичного долга позволяет протестировать интерес инвесторов, выстроить процессы раскрытия информации, сформировать кредитную историю и повысить узнаваемость компании.
В завершение сессии участники отметили, что российский рынок капитала вступает в фазу структурного обновления: появляются новые отрасли, новые бизнес-модели и новые эмитенты. При этом ключевыми факторами успешного выхода на публичный рынок остаются прозрачность бизнеса, зрелость процессов, понятная экономика, убедительная инвестиционная история и готовность компании быстро воспользоваться «окном возможностей» при восстановлении рыночного спроса.
